Коэффициент автономии. Нормативное значение.
Экономическая литература дает различные нормальные показатели КФН. В некоторых книгах нормативом является значение 0.3, а в других – 0.7. Подобный разброс связан, прежде всего, с различными отраслями работы предприятий.
Очевидно, что организации, использующие дорогостоящие мощности для выпуска своей продукции, вынуждены постоянно занимать средства на модернизацию и ремонт оборудования. У таких производителей коэффициент, как правило, невелик и составляет порядка 0.3-0.4.
Приемлемый показатель финансовой независимости вычисляется аналитиком в процессе индивидуального исследования отдельно взятого предприятия. Опытный специалист оценивает все финансовые возможности компании и выносит окончательный вердикт, касающийся ее платежеспособности.
Нормативное ограничение для предприятий России составляет более 0.5. Оптимальным вариантом является значение КФН равное 0.6-0.7.
Примечательно, что если показатель автономности организации приближается к единице, то можно сделать вывод, что кто-то намеренно сдерживает темпы развития. Предприятие специально не привлекает дополнительный капитал и лишается дополнительного источника финансирования.
Значение коэффициента 0.75 позволяет сделать два вывода о состоянии экономики организации:
- она финансово устойчива;
- при требовании кредиторов погасить задолженность, предприятие сможет это сделать без ущерба для себя.
Коэффициент автономии имеет двойное значение. Высокий показатель может свидетельствовать сразу о двух фундаментальных финансовых аспектах предприятия:
- увеличение роли капитала и улучшение стабильности;
- снижение рентабельности.
Аналитическое исследование КФА позволяет контрагентам оценить финансовое состояние компании. Данные, полученные во время анализа показателя стабильности, могут существенно повлиять на привлекательность инвестиций и процентные ставки по кредитам.
Анализ коэффициента финансовой независимости
На коэффициент автономии обращают внимание аналитики компании, инвесторы и банки. Чем выше показатель финансовой независимости, тем больше вероятность, что предприятие сможет за счет собственных средств погасить все имеющиеся задолженности и восполнить затраты
Важно! Нормативное значение коэффициента, которое символизирует удовлетворительное состояние компании, составляет 0,5
Норма
Для России оптимальным значением считается показатель, равный 0,6-0,8, для Южной Кореи – 0,3, для Европы и США норма составляет 0,5.
Чтобы провести более глубокий финансовый анализ организации, этот показатель необходимо сравнить со средним значением по всей отрасли, по которой специализируется компания.
Если коэффициент близится к единице, такая ситуация показывает, что предприятие развивается медленными темпами из-за нежелания использовать заемный капитал.
Дополнительная информация. Несмотря на это, организация снижает риски, которые может повлечь за собой ухудшение финансовой состоятельности в неблагоприятный период.
Чтобы благополучно развиваться, предприятию необходимо поддерживать баланс между заемными и собственными активами. Если показатель меньше 0,5, значит, компания теряет финансовую стабильность и увеличивает риски, которые нередко сопрягаются с процентными расходами по обязательствам.
Коэффициент автономии позволяет осуществлять контроль структуры пассивов компании. Также показатель способствует своевременному обеспечению организации необходимыми для развития ресурсами при минимальных рисках.
Источники данных для анализа
В зависимости от заказчика, выбираются и источники информации. Могут использоваться как все перечисленные документы, так и часть.
- Бухгалтерский баланс (форма №1). В нем отражены активы и пассивы предприятия на начало и конец отчетного периода.
- Отчет о доходах или отчет о финансовых результатах (форма №2). В этом документе отражают как общие финансовые поступления (объем продаж), так и издержки, чистую прибыль и убыток.
- Отчет о движении капитала (форма №3). В структуру этого отчета включаются данные о величине и составляющих собственного капитала, а также динамика изменений (за счет вкладов, изъятий и прочих операций).
- Отчет о движении денежных средств или отчет о денежных потоках (форма №4). Документ отражает поступление и выплаты денежных средств и их эквивалентов за отчетный период. Не выплаченные или не полученные на момент составления отчета суммы в форме №4 не отражаются.
- Дополнительные финансовые документы. Они выбираются, исходя из конкретной ситуации.
Важно понимать, что используемые данные имеют ограничения, на которые надо делать поправку при анализе:
- коэффициенты, рассчитанные на основе бухгалтерской отчетности, являются общими, их целесообразно применять для принятия узких управленческих решений;
- инфляция — фактор, способный исказить результаты анализа;
- прибыль — недостаточно информативный показатель, чтобы только на его основе оценивать эффективность управленческих решений.
Есть программные продукты, которые позволяют получить нужные данные быстро и при минимальном влиянии человеческого фактора. Например, БИТ.ФИНАНС.Управленческий учет — Комплексное решение на базе 1С:Предприятие 8 для организации управленческого учета предприятия любого масштаба.
Что такое коэффициент финансовой независимости
Финансовая автономность компании предполагает полную самостоятельность и независимость фирмы от заемных средств.
Справка! Любое автономное предприятие способно справиться с покрытием всех средств, вложенных в активы, а также целиком погасить все обязательства, не допустив образования необоснованных долгов.
Чтобы фирма была независимой, прежде всего, нужно верно избрать стратегию управления ресурсами компании, сбережениями и оборотными средствами. Правильно ли использует организация собственный капитал и запасы, можно узнать при помощи коэффициента автономии.
Коэффициент финансовой независимости входит в группу показателей, по которым определяют материальную стабильность организации.
Сущность автономности
В различной литературе этот коэффициент носит и другие названия:
- коэффициент автономии;
- коэффициент собственности;
- коэффициент концентрации собственного капитала.
Показатель стабильности чаще всего используются арбитражными управляющими.
Важно! Согласно Постановлению Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа», он обязан проверить финансовое состояние организации перед началом оформления документов о банкротстве
Для улучшения деятельности предприятия, формирования ресурсной базы и разработки управленческих стратегий этот коэффициент используется аналитиками многих фирм.
Типы устойчивости
Рассматриваемый показатель классифицируется по степени устойчивости. Она может быть абсолютной, средней, кризисной. В зависимости от типа устойчивости компания определяет способы повышения эффективности деятельности.
Абсолютная устойчивость
Абсолютная устойчивость может быть установлена в том случае, если размер материально-производственных запасов превышает размер собственных оборотных средств, а также банковских займов под эти ценности. При этом учитываются кредиты под отгруженную продукцию и кредиторские долги, зачтенные банковским учреждением при кредитовании. Затраты покрываются в этом случае за счет собственных оборотных средств. Рассматриваемый уровень устойчивости характеризуется повышенной платежеспособностью. Компания независима от кредиторов.
Абсолютная устойчивость – явление редкое, особенно в странах СНГ. Она отвечает следующему условию:
Запасы < собственные оборотные средства
Соотношение отображает, что запасы полностью покрываются СОС. Это значит, что компания совершенно независима от сторонних кредиторов.
Нужно сказать, что абсолютный показатель устойчивости – не всегда положительное явление. Иногда оно обозначает, что компания не желает искать эффективные внешние источники финансирования.
Нормальная устойчивость
Нормальная устойчивость может быть установлена в том случае, если показатели размера материально-производственных ресурсов и размер собственных оборотных средств/кредитов тождественны. При этом учитывается кредиторский долг, который зачтен банковским учреждением при кредитовании. Затраты предприятия покрываются за счет собственного оборотного капитала и долгосрочных займов. Компания с таким показателем устойчивости характеризуется стандартной платежеспособностью, результативной производственной деятельностью. Данное состояние гарантирует платежеспособность. Нормальная устойчивость соответствует этому условию:
Запасы = средства компании + заемные средства
Данное положение свидетельствует о том, что предприятие для покрытия своих затрат использует разные источники финансирования. Применяются и собственные, и заемные средства.
Неустойчивое положение
Неустойчивое положение говорит о том, что платежеспособность компании нарушена. Одновременно есть возможность обеспечить тождественность между имеющимися средствами и обязательствами. Для этого можно задействовать источники финансирования, которые уменьшат напряженное финансовое состояние. К примеру, можно взять кредит для увеличения объема оборотных средств, использовать фонды накопления. Затраты покрываются за счет собственного оборотного капитала, а также займов долгосрочного (со сроком погашения от года) и краткосрочного (до года) характера.
Компания с неустойчивым положением характеризуется недостаточной платежеспособностью, привлечением средств кредиторов. Однако сохраняется шанс на улучшение положения. НП соответствует следующему условию:
Запасы = собственные средства + заемные средства + источники, которые позволяют уменьшить финансовую напряженность
К источникам, снижающим напряженность, можно отнести:
- Временно свободные средства.
- Резервы средств.
- Фонды экономического стимулирования.
- Займы.
Наличие неустойчивости – это допустимый параметр в том случае, если объем кредитов и займов не превышает общей стоимости производственных запасов.
Кризисное положение
Кризисное положение позволяет установить повышенный риск банкротства. В рассматриваемом случае размер МПЗ превышает размер СОС и займов. Затраты могут покрываться самыми разными источниками. Кризисное положение означает неплатежеспособность компании и ее близость к банкротству.
Основная характеристика КП – невозможность покрыть долги компании задолженностями дебиторов и ценными бумагами. Рассмотрим условие кризисного положения:
Запасы > оборотные средства фирмы + заемные средства
ВАЖНО! При кризисном положении имеет смысл оптимизировать структуру пассивов и уменьшить затраты
Анализ коэффициента финансовой независимости
Нормативное значение «общего» КФН – более 0,5. Т.е. для обеспечения приемлемой финансовой устойчивости не менее половины ресурсов компании должны быть собственными.
Коэффициент финансовой независимости формирования оборотных средств имеет более высокий норматив – от 0,6.
Таким образом, из рассмотренного выше примера можно сделать вывод, что в целом финансовое положение анализируемой компании устойчиво (К1 = 0,52).
Однако значительная часть собственного капитала «заморожена» во внеоборотных активах. Поэтому предприятие испытывает определенный недостаток собственных средств для финансирования оборотных активов. Об этом говорит более низкое значение коэффициента К2 – 0,4. Чтобы избежать возможных проблем, следует увеличивать долю собственных ресурсов в структуре оборотных средств.
Для более глубокого анализа показатель следует изучить в динамике за несколько периодов и сравнить со средними значениями по отрасли и данным конкурентов (если такая информация доступна).
На первый взгляд – можно сказать, что рост КФН в динамике говорит об улучшении финансовой ситуации. Однако это справедливо только для тех случаев, когда КФН не превышает нормативных значений или превосходит их несущественно.
Приближение его значения к единице уже нельзя назвать положительным для компании. В этом случае, конечно, минимизируются риски, связанные с задолженностью. Но, с другой стороны, ограничиваясь только собственными ресурсами, предприятие может из-за недостатка средств упустить немало возможностей для развития.
Поэтому баланс между собственными и заемными средствами нужно поддерживать на оптимальном уровне, с учетом всех внутренних и внешних факторов.
Именно коэффициент финансовой независимости показывает соотношение между этими группами ресурсов и является основным инструментом для контроля за ними.
Вывод
Значение коэффициента финансовой независимости показывает соотношение между собственными и привлеченными ресурсами компании. Он рассчитывается, как по балансу в целом, так и отдельно по оборотным средствам. Анализ КФН позволяет контролировать структуру пассивов предприятия и обеспечивать его ресурсами для развития при минимальных рисках.
Коэффициент финансовой независимости по балансу относится к важнейшим критериям финансовой стабильности предпринимательской деятельности. Данный показатель стабильности, или коэффициент концентрации собственного капитала, рассчитывается с помощью определенных методов, а также обладает практической пользой.
Коэффициент текущей ликвидности
Наиболее распространенными являются коэффициенты платежеспособности. Одним из основных коэффициентов платежеспособности является коэффициент текущей ликвидности. При почти повсеместном использовании коэффициента текущей ликвидности (Ктек.лик) как индикатора финансового состояния организации необходимо отметить существенные расхождения в отношении его нормативного значения.
Так, например, в Федеральном законе от 9 июля 2002 г. № 83-ФЗ «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей» предполагается более жесткое ограничение для сельхозтоваропроизводителей Ктек.лик ≥ 2 для получение поддержки мер по их финансовому оздоровлению, чем установлено Приказом Минэкономразвития Российской Федерации от 18 апреля 2011 г. № 175 «Об утверждении Методики проведения анализа финансового состояния заинтересованного лица в целях установления угрозы возникновения признаков его несостоятельности (банкротства) в случае единовременной уплаты этим лицом налога», который определяет нормативным значение Ктек.лик ≥ 1, фактически допуская возможность равенства текущих активов и текущих обязательств для продолжения бесперебойной операционной деятельности .
В международной практике рекомендованное значение коэффициента текущей ликвидности колеблется от 1 до 2 в зависимости от отрасли и отличается в разных странах. Рекомендованные значения коэффициента текущей ликвидности по отраслям экономики в международной практике приведены в таблице 1.
Таблица 1. Рекомендованные значения коэффициента текущей ликвидности в международной практике, единицы
Как представлено в таблице 1, значение коэффициента текущей ликвидности колеблется от 1 в Белоруссии до 2,5 в США. При этом в основном наиболее высокий норматив у предприятий пищевой и легкой промышленности, более низкий для машиностроения и торговли.
Как указывалось выше, в России рекомендованным значением или нормативом по этому показателю считают ≥ 2 либо ссылаются на статистку по коэффициентам в отраслевых справочниках. Однако для предприятий, испытывающих угрозы возникновения признаков его несостоятельности (банкротства), в случае единовременной уплаты этим лицом налога нормативное значение К тек. ликв. снижено до единицы.
