Какие есть методы оценки стоимости бизнеса предприятия

Какой же способ правильный при экспертной оценке бизнеса. Проблема выбора

Каждому финдиректору — по скальпелю! Финансовые директора редко пользуются только одним методом — и правильно. Различные подходы к стоимости не исключают, а дополняют друг друга. Например, Алекс де Валухофф считает себя сторонником одновременного использования всех подходов для снижения риска неправильной оценки. «Но, — продолжает он, — моя точка зрения зависит от задачи, которую мы ставим перед компанией, в частности капитализация компании. При других целях организации, например при банкротстве или продаже отдельного бизнеса, необходимо рассматривать и другие подходы». Обычно при оценке бизнеса используют сочетание двух-трех методов, наиболее подходящих в данной ситуации в зависимости от цели, поставленных условий, состояния объекта и экономической среды. Несколько метафорично соглашается с ним Владимир Твардовский: «Все методы „предназначены» для разных целей. Как у хирурга может быть несколько видов скальпелей. Все острые и режут. А он почему-то использует в разных ситуациях разные инструменты. Можно, конечно, использовать балансовую оценку для определения рыночной цены компании, но на практике это бессмысленно. Так и здесь все зависит от поставленного вопроса: нужно ли оценить свой бизнес или стороннее предприятие с целью осуществления прямых либо портфельных инвестиций? В различных случаях вам нужен различный инструментарий».

Из этого следует, что для проведения экспертной оценки бизнеса руководитель не должен действовать самостоятельно, так как цена ошибки слишком велика. Лучше поручить это профессиональной оценочной компании.

Если Вы хотите выполнить экспертную оценку своего бизнеса — обратитесь к нам, используя контактную информацию. Звоните, мы можем ответить на все вопросы о том, как оценить бизнес!

Оценка бизнеса онлайн

Если вам требуется быстрая оценка бизнеса для продажи или для иных целей, то для получения грубого ориентира рыночной стоимости можно воспользоваться нашим онлайн калькулятором.
Калькулятор позволяет рассчитать как стоимость бизнеса целиком, так и стоимость доли в действующем бизнесе.

Как правильно пользоваться калькулятором:

Укажите, сколько полных лет существует и работает бизнес компании.
Укажите размер оцениваемой доли в процентах (если оценивается вся компания целиком, то нужно написать 100%).
Укажите размер валового годового дохода (выручки) в рублях.
Укажите размер чистой годовой прибыли (прибыли после уплаты процентов и налогов) в рублях.
Укажите прогнозируемые темпы роста чистой годовой прибыли в ближайшие 3-5 лет в процентах (прогноз ежегодного прироста чистой прибыли).
Из всех выпадающих меню выберете те параметры, которые наиболее точно соответствуют параметрам оцениваемого бизнеса.
Нажмите кнопку «Оценка».

ВНИМАНИЕ: Данный калькулятор предназначен для приблизительного (грубого) расчета стоимости стабильно работающих компаний.
Использование калькулятора для оценки компаний, чьи денежные потоки могут резко изменяться от года к году, приведет к неверным выводам.
Калькулятор основан на доходном подходе, поэтому при расчете стоимости не
принимаются во внимание нефункционирующие активы, а также долги компании, не связанные напрямую с ведением бизнеса. Результат стоимости, полученный с помощью этого
калькулятора, следует воспринимать лишь как грубое приближение (ориентир), а для точной оценки необходимо обращаться к профессиональному оценщику

Топ лучших оценочных компаний

Выбор оценочной компании делают исходя из нескольких критериев. Каждый заказчик выбирает самые важные для себя. Мы предлагаем рассмотреть краткий анализ деятельности и качества предоставляемых услуг нескольких лидеров на рынке консалтинга.

Юрдис

Независимая оценочная компания «Юрдис» работает на рынке с 2002 года. В штате у нее более 20 экспертов с персональными страховыми полисами, многие из них превышают сумму в 10 000 000 руб. Дополнительно профессиональная ответственность организации застрахована на 100 000 000 руб. ООО принимает активное участие в торговых процедурах, имеет аккредитации многих банков (Сбербанк, Связьбанк), ассоциации МСОПАУ, арбитражных управляющих «Гарантия» и т.д. Спектр услуг очень широк: оценка недвижимости, земельных участков, нематериальных активов, ценных бумаг, оборудования. Создают прайс-лист обязательно с учетом сложности услуги, но не забывая о критерии доступности для клиентов. Он размещен на сайте компании, уточнить цены можно в любое время суток. Стоимость услуг варьируется от 800 руб. до 100 тысяч в зависимости от вида, сложности, объема работы и сроков исполнения. Цена определения стоимости долговых обязательств и интеллектуальной собственности оговаривается индивидуально. В 2016 году компания занимала 66 место в рейтинге делового потенциала оценочных организаций по версии рейтингового агентства «Эксперт РА».

КСК групп

Консалтинговый холдинг предоставляет оценочные услуги начиная с 1994 года, работает в основном со средним российским частным бизнесом. По отзывам клиентов и согласно экспертным оценкам, организация смогла достичь высокого качества услуг при оптимальном уровне их стоимости для заказчика. Компания предлагает помощь в разных сегментах: налоги, аудит, отчетность по МСФО, международное структурирование и налоговое планирование, анализ и автоматизация бизнес-процессов, консультации по юридическим вопросам, продажи и маркетинг, аутсорсинг и многие другие позиции, в том числе оценка. Эксперты помогут профессионально оценить активы, ценные бумаги, движимое имущество, интеллектуальную собственность, недвижимость, нематериальные активы, рентабельность активов, оспорить кадастровую стоимость недвижимости и т.д.

Атлант Оценка

Независимая оценочная компания предоставляет широкий спектр услуг в сегменте оценки и экспертизы как для юридических, так и физических лиц. Деятельность на рынке ведется с 2010 года. Организация является действительным членом Московской торгово-промышленной палаты, аккредитована при РОО и внесена в реестр оценщиков и оценочных фирм. Представительства компании есть во всех крупных городах РФ. Спектр услуг очень широк: оценка недвижимости (городской, загородной, коммерческой), бизнеса (предприятий, банков, машин и оборудования, имущества, акций), транспортных средств, интеллектуальной собственности и нематериальных активов, для целей МСФО и т.д. Эксперты проводят оценку бизнеса в локальном и международных разрезах с учетом возможной разницы между стоимостью объекта и суммой сделки при продаже аналогичного предприятия. Одними из ключевых принципов компании являются клиентоориентированность и честное общение с клиентами.

Советы

Чтобы беспрепятственно приобрести готовый бизнес и не
попасть в руки мошенников, прислушайтесь к перечисленным ниже рекомендациям:

Пользуйтесь помощью квалифицированных специалистов – бухгалтера и юриста, чтобы проверять документы и составлять договоры.
Внимательно проверяйтесь лицо, владеющее предприятием, по всем государственным ресурсам.
Требуйте полных отчетов, все договоры, контракты и т.д.
Трезво оцените состояние ремонта и оборудования, чтобы не было сюрпризов в работе.
Проверьте трудовые договоры сотрудников, не уйдут ли они сразу после продажи.
Инвентаризацию необходимо полностью документально заверить, а только потом приступать к сделке.
Помните, что на цену влияет множество факторов: популярность бренда, доходность, чистота документации, разновидность и ниша, наличие активов, срочность.
Делайте оценку по уровню дохода, сравнивайте выгоднее ли купить готовый или открыть аналогичный с нуля, проводите анализ с конкурентами, это позволит составить объективное мнение о предприятии.
Смотрите в будущее, задайтесь вопросом об актуальности покупаемого бизнеса через 5,10,15 лет.

Когда нужна оценка стоимости бизнеса?

Повышение стоимости бизнеса – один из важных показателей роста его доходности, понижение свидетельствует о необходимости изменений в системе управления и стратегии развития. В проведении объективной оценки может быть заинтересован как владелец предприятия, так и третья сторона.

Стоимость предприятия определяют при:

оценке эффективности управления;
акционировании;
реорганизации;
использовании ипотечного кредитования;
налогообложении при наследовании, дарении;
участии в деятельности фондового рынка;
оценке выделяемых долей бизнеса при слиянии в виде консолидации и расширения;
частичной или полной ликвидации;
эмиссии новых акций и т.д.

Оценка бизнеса может понадобиться не только потенциальному инвестору или владельцу предприятия, но и другим участникам рынка, например страховым компаниям (для определения величины риска, подтверждения соблюдения договора о разделении риска между клиентом и страхователем), кредитным организациям (чтобы оценить платежеспособность, определить оптимальную сумму максимального кредита), а также государственным структурам, акционерам, поставщикам, производителям, посредникам. Конечный результат оценки может быть представлен в одном отчете в нескольких разделах или в двух разных документах. Оценку предприятия проводят в соответствии с поставленной целью, которую формулирует заказчик при составлении Договора и Задания на оценку. Они обязательно должны соответствовать ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации», положениям «Национального Кодекса этики оценщиков Российской Федерации» и Федеральным стандартам оценки.

Резюмируем

Оценка стоимости бизнеса — сложный процесс, который может понадобиться при продаже компании, страховании или привлечении инвестиций.
Собственник может периодически оценивать свой бизнес, чтобы наблюдать динамику.
В оценке используется три подхода: затратный (сколько денег нужно на воссоздание такого же бизнеса), доходный (бизнес оценивается исходя из прибыли) и сравнительный (компания сравнивается с аналогичными).
Для более точной оценки лучше использовать два разных метода, если результаты близки — все сделано правильно. Большая разница в оценке говорит об искажении результата.

Что надо учитывать?

Рассчитывая оценочные мультипликаторы, необходимо определить стоимость акций по всем предприятиям, которые были выбраны в качестве аналогичных. На этом этапе можно будет вычислить финансовую базу за определенный момент времени либо по состоянию на момент оценки.

Для того чтобы провести анализ, можно воспользоваться сразу несколькими мультипликаторами и рассчитать сразу несколько параметров стоимости. Выбор какого-то определенного параметра будет полностью зависеть от определенной ситуации.

Для того чтобы определить конечную величину стоимости, необходимо выбрать определенную величину мультипликатора, взвесить все промежуточные результаты и внести итоговые корректировки.

Сбор данных и поиск организации-аналога

Под сбором необходимых данных подразумевается получение такой информации, которая внесет ясность в вопрос о фактической стоимости операций с акциями, аналогичным ценным бумагам оцениваемого предприятия. Также надо узнать все необходимые данные об отчетности той организации, которая оценивается. Сравнивать все показатели надо с компаниями-аналогами. Следует отметить, что качество полученных данных будет достаточно сильно влиять на оценку акций с помощью метода рынка капитала.

Как оценить бизнес по аналогии? Подборка организаций-аналогов считается ключевым моментом в применении подобного подхода. Основной сложностью считается то, что во многих ситуациях потребуется сравнивать те объекты, которые, в принципе, несопоставимы друг с другом. Чтобы проделать данный этап, необходимо ознакомиться с некоторыми критериями. Они следующие:

Отраслевая принадлежность.
Продукция, которая изготавливается на предприятии.
Конечный ассортимент.
Производственные объемы.

Экспертная оценка бизнеса — затратный метод

Для молодых и банкротов. Если стоимость предприятия рассматривается с точки зрения понесенных издержек, то это затратный метод. Вследствие инфляции, изменений конъюнктуры рынка, используемых методов учета балансовая стоимость активов предприятия редко соответствует рыночной стоимости, значит, их надо переоценить. Для этого после определения реальной (рыночной) стоимости всех активов из нее вычитаются все обязательства компании. В этом заключается главное преимущество подхода: он основывается на конкретных активах, что устраняет значительную часть умозрительности, присущей другим методам. Но, с другой стороны, не учитываются перспективы бизнеса и возможный доход. Так, по словам Андрея Дрогобыцкого, при использовании метода чистых активов стоимость самого актива может быть высокой, но при этом его ликвидность очень низка.

В ходе экспертной оценки по этому методу цена бизнеса определяется как разность между рыночной стоимостью активов и обязательств. Оценка активов состоит из нескольких этапов. Для начала нужно определить реальную стоимость материальных активов (машин, оборудования и т. д.). Затем оцениваются нематериальные активы (брэнд, репутация, связи, имущественные права и т. д.). На последней стадии узнается рыночная стоимость финансовых вложений. Лучшие результаты метод чистых активов приносит, когда доходы предприятия не поддаются точному прогнозу, но оно обладает значительными материальными и финансовыми активами (ликвидными ценными бумагами, инвестициями в недвижимость) или когда требуется оценить новое предприятие, у которого нет данных о прибылях в прошлом.

От использования метода ликвидационной стоимости, как и от сумы, не зарекаются: финансовым директорам приходится его применять, когда предприятию грозит банкротство, и оно прекращает все операции, распродает свои активы и пытается погасить обязательства. Обычно этот метод дает минимальную стоимость оцениваемого бизнеса, потому что распродавать активы при банкротстве приходится по низким ценам. Кроме того, уменьшение стоимости происходит за счет ликвидационных расходов, например комиссионные оценочным и юридическим фирмам, налоги и сборы, которые платятся при продаже.

О франшизах

Помимо готового бизнеса есть варианты покупки франшизы. Франшиза – это право вести бизнес от имени известного бренда. Это позволяет бренду расширяться, а вам не придется начинать с нуля и тратить огромные деньги на рекламу.

К примеру, Subway – сеть ресторанов быстрого питания, но все точки принадлежат не одному владельцу, а разным, просто они все купили право вести бизнес под данным брендом. Помимо названия, вы покупаете помощь в ведении, известность, логотип, готовый дизайн помещения и униформы, стандарты ведения бизнеса и более выгодные условия работы с поставщиками. Бренд заинтересован, чтобы очередная точка предоставляла качественные услуги и радовала потребителей, потому вы их представитель. А вы заинтересованы в быстрой окупаемости и минимальных издержках.

Покупайте только проверенные и известные франшизы.
Убедитесь, что в городе актуально данное предложение, внимательно читайте
договор. Чтобы вести бизнес по франшизе, необходимо не только единоразово оплатить
покупку, но и ежемесячно платить за пользование брендом.

Наиболее трудоемкий шаг в оценке

Самым сложным этапом в поиске ответа на вопрос о том, как оценить стоимость компании, считается выбор определенной величины мультипликатора. Он должен быть тщательно обоснован и зафиксирован во всех отчетах об оценке акций предприятия. В связи с тем что одинаковых предприятий просто нет, диапазон величин у одного и того же мультипликатора может быть просто огромен.

В такой ситуации надо отсечь все экстремальные значения и начать рассчитывать средний параметр по группе компаний-аналогов. После этого возникает необходимость в проведении финансового анализа. По величине конечного параметра, полученного в результате, будет определено положение в общем списке той организации, которая оценивается.

Каждый мультипликатор обладает своим весом в зависимости от определенной информации, от степени доверия, от целей оценки и от конкретных условий. В результате взвешивания всего этого будет получена итоговая величина, характерная для цены акций предприятия. Именно этот параметр можно взять за основу при проведении дальнейших корректировок.

Окончательная оценка стоимости компании потребует учета тех активов непроизводственного назначения, которые имеются в наличии. Кроме того, если по результатам финансового анализа была обнаружена недостаточность оборотных средств или экстренная потребность во вложениях, то полученная величина должна быть вычтена. Можно также воспользоваться скидками на ликвидность.

Как вы видите, подобный метод очень сложен и трудоемок в использовании. Все те результаты, которые будут получены, полностью зависят от исследования большого количества аналогичных компаний. И это требуется учитывать в оценке своего бизнеса.

Частые вопросы

Вопрос: Мне нужно оценить для продажи бизнес (ресторан, кафе) — как это сделать, с чего начать?

Ответ:
Прежде всего нужно точно определиться с объектом оценки — что именно вы формально будете продавать — долю в предприятии, которое ведет этот бизнес
или имущественный комплекс (совокупность недвижимости и оборудования).
В любом случае объект оценки, указанный в задании на оценку, должен совпадать с объектом продажи, который будет указан в договоре купли-продажи.
Поэтому, прежде чем отвечать на вопрос «как оценить», нужно ответить на вопрос «что оценить»?
Если вы продаете акции, то нужно провести независимую оценку акций, а если долю в ООО,
то нужно оценить долю в уставном капитале ООО.

Вопрос:
Мой бизнес (магазин продуктов) целиком зависит от единственного главного актива – здания, которое по решению городских властей подлежит сносу. Мне предлагают денежную
компенсацию за изымаемое здание, но от этого здания полностью зависит работа магазина и я понесу серьезные убытки при переносе магазина на новое место.
Можно ли оценить мой бизнес и потребовать компенсацию в размере стоимости всего бизнеса, а не только одного здания?

Ответ:
Поскольку формально сам бизнес у вас не изымают, то говорить о компенсации в размере стоимости бизнеса нет оснований. Однако, изъятие здания,
которое используется как ключевой актив при ведении бизнеса, помимо прямого ущерба (в виде потери здания), приведет и к потере (неполучению) прибыли,
которую собственник магазина мог бы получить при нормальной работе за время, необходимое на налаживание работы магазина в полном объеме на новом месте.
В данном случае, в дополнение к компенсации за изымаемое здание, можно говорить об упущенной
выгоде, которая согласно ст. 15 ГК РФ также должна быть компенсирована. Подробнее об оценке упущенной выгоды…

Вопрос:
Предприятие, бизнес которого меня интересует, имеет отрицательные чистые активы. Имеет ли смысл его приобретение?

Ответ:
В данном случае нужно оценить текущий бизнес (операционную деятельность) предприятия, чтобы понять, создается ли стоимость в процессе его работы.
Если в результате оценки будет видно, что рыночная стоимость бизнеса перекрывает отрицательную величину чистых активов, то предприятие не
безнадежно и его приобретение может быть экономически оправдано.

Вопрос:
Предприятие имеет отрицательные чистые активы. Значит ли это, что его рыночная стоимость отрицательна?

Ответ:
Нет, это не так. Рыночная стоимость – это величина, проявляемая в обмене. Если предположить, что рыночная стоимость предприятия может быть отрицательной,
то при сделке по продаже этого предприятия продавец еще будет должен доплатить покупателю некоторую сумму (отрицательную «стоимость» предприятия), в то
время как покупатель не дает продавцу ничего, то есть сам факт обмена отсутствует. Поэтому, величина рыночной стоимости не может быть равна нулю или быть
отрицательной. В тех случаях, когда расчетные методы оценки дают отрицательную величину, рыночную стоимость предприятия принято определять равной минимальной
положительной величине — например, 1 рубль.

Корпорация «ОЦЕНКА». Копирование запрещено.

Виды стоимости:

Рыночная

Наиболее вероятная цена, по которой оцениваемый бизнес может быть продан на свободном рынке. То есть, в условиях конкуренции, когда продавец и покупатель действуют разумно и располагают всей необходимой информацией, а на цене сделки не отражаются обстоятельства чрезвычайного характера.
С ограниченным рынком

Цена объекта, продажа которого на открытом рынке невозможна или вызывает дополнительные расходы по сравнению с расходами, возникающими при продаже свободно обращающихся на рынке товаров.
Замещения

Сумма расходов на производство или строительство объекта, аналогичного оцениваемому с учетом износа. Расчет выполняется в рыночных ценах, существующих на дату выполнения оценки.
Воспроизводства

Сумма расходов на создание объекта, идентичного оцениваему с учетом износа, с использованием идентичных материалов и технологий. Расчет выполняется в текущих рыночных ценах.
При существующем использовании

Цена, определяемая исходя из существующих на дату проведения оценки условий и целей его использования.
Инвестиционная

Цена бизнеса, определяемая исходя из показателей его доходности для конкретного инвестора при заданных инвестиционных целях. В зависимости от планируемого инвестиционного дохода, цена может быть как ниже рыночной, так и выше.
Для целей налогообложения

Стоимость оцениваемого объекта, определяемая в целях расчета налоговой базы и исчисляемая в соответствии с положениями нормативных актов налогового законодательства.
Ликвидационная

Цена объекта в случае, если он должен быть отчужден в срок меньше обычного срока экспозиции аналогичных объектов. При определении ликвидационной стоимости в отличие от рыночной учитывается влияние чрезвычайных обстоятельств, вынуждающих продавца продавать объект на условиях, не соответствующих рыночным.
Утилизационная

Стоимость оцениваемого объекта, равная суммарной рыночной стоимости материалов, которые он включает, с учетом расходов на утилизацию.

Виды затрат в проекте

В процессе реализации проекта неизбежно возникновение затрат, которые можно разделить на три группы.

Обязательства

К первой группе следует отнести обязательства – это затраты, которые возникают в результате заключения договоров или контрактов, осуществлении заказа разнообразных товаров/услуг. Причем суммы, которые необходимо заплатить, известны заранее. На основании подписанных документов поставщики выставляют счет, который заказчик обязан оплатить.

Сроки выполнения платежей по обязательствам могут быть различны, оговариваются и согласовываются всеми заинтересованными сторонами. Чаще всего встречаются:

полная или частичная предоплата;
оплата после подписания итоговых документов (акта выполненных работ, акта приема-передачи товаров и т.д.);
оплата по мере изготовления или поставки материалов;
оплата в соответствии с финансовой политикой компании, как со стороны заказчика, так и со стороны поставщика.

В зависимости от способов организации учета в компании корректировку бюджета на сумму подтвержденных обязательств производят либо сразу, либо позже. Часть организаций не учитывает затраты по подписанным договорам до тех пор, пока не получит счет или не совершит оплату по нему.

При таком развитии событий менеджеру проекта для анализа ситуации бюджет доступен в искаженном виде, что будет помехой в случае определения дальнейших действий.

Бюджетные затраты

Ко второй группе затрат относятся бюджетные, которые составляются на основании сметной стоимости и распределяются в соответствии с календарным планом работ. Другими словам, это первоначальный план затрат с информацией, содержащей планируемые суммы и сроки платежей, необходимые для выполнения работ.

Фактические затраты

Третья группа затрат – это фактические платежи, согласно которым прорисовывается полная картина финансовых затрат на реализацию проекта. Эти расходы происходят в течение реализации работ по проекту, при оплате выставленных компании счетов, при осуществлении финансовых выплат.

Виды затрат в проекте

Давая оценку текущей стоимости проекта, суммируют абсолютно все затраты, которые были потрачены в ходе осуществления работы. К ним относят:

материалы;
комплектующие;
платежи за аренду площадей, оборудования, транспорта и т.д.;
лизинговые платежи;
затраты на оплату труда;
стоимость расходных материалов;
стоимость обучения и стажировки персонала;
логистические расходы;
затраты на командировки сотрудников;
стоимость организации семинаров, конференций, совещаний;
представительские расходы.

Для корректного отражения фактических затрат менеджеру проекта потребуется помощь со стороны грамотного сотрудника сметного отдела или привлечение линейных сотрудников каждой производственной вертикали, которые в рамках своих полномочий будут осуществлять необходимую деятельность.

Проверка и оценка

Перейдем к оценке, чтобы решить, стоит ли покупать готовый бизнес. Начнем с проверки на государственных сайтах, чтобы удостовериться, что деятельность законна и чиста.

Для проверки посетите сайты:

Федеральная налоговая служба: https://egrul.nalog.ru;
База данных Федеральной антимонопольной службы: https://solutions.fas.gov.ru;
Центр долгов: https://www.centerdolgov.ru.

Проверив перед покупкой через все перечисленные инстанции, вы сможете убедиться, что у владельца нет долгов, он не является банкротом, не находится в разгаре судебных и арбитражных дел, и компания ведет легальную деятельность, не нарушая закон.

Чтобы более подробно оценить бизнес, запросите у владельца
бухгалтерские отчеты, налоговую и управленческую документацию. Проверьте
договор аренды и другие договоренности с поставщиками, клиентами и
сотрудниками.

Если полученная информация вас устраивает, то можно
договариваться о цене и заключать сделку.

Предприятие и бизнес — общие понятия

Оценка бизнеса и оценка предприятия — это два очень близких понятия, тем не менее между ними есть определенная разница, на которую нужно обратить внимание. Оценка бизнеса – это определение рыночной стоимости дела, законной предпринимательской деятельности, направленной на извлечение прибыли.
При определении стоимости бизнеса первоочередное значение имеет сам процесс извлечения прибыли, его стабильность, предсказуемость и эффективность.
Основная ценность бизнеса при продаже заключается в его работе, успешном экономическом функционировании, которое приносит определенный доход.
При этом, материальные и нематериальные активы, используемые для ведения бизнеса, рассматриваются лишь как необходимые для дела инструменты, не более того.

Оценка бизнеса – это определение рыночной стоимости дела, законной предпринимательской деятельности, направленной на извлечение прибыли.
При определении стоимости бизнеса первоочередное значение имеет сам процесс извлечения прибыли, его стабильность, предсказуемость и эффективность.
Основная ценность бизнеса при продаже заключается в его работе, успешном экономическом функционировании, которое приносит определенный доход.
При этом, материальные и нематериальные активы, используемые для ведения бизнеса, рассматриваются лишь как необходимые для дела инструменты, не более того.

Формально, бизнес нельзя продать или купить, поскольку с юридической точки зрения права на сам бизнес, как деятельность, не подлежат никакому оформлению.
При купле-продаже действующего бизнеса объектами сделки обычно являются акции (доли) предприятия, ведущего предпринимательскую деятельность, т.е. те объекты,
которые с точки зрения гражданского права четко определены и имеют владельца.

В этой части оценка бизнеса пересекается с оценкой предприятий, поскольку при оценке предприятия объектом оценки также являются либо акции, либо доли юридического лица.
Но оценка предприятия в большей степени основана на оценке активов компании и рассматривает все составляющие имущественного комплекса, в то время как для бизнеса компании, в первую очередь,
важны лишь те активы, которые непосредственно задействованы в процессе работы. Нефункционирующие активы не увеличивают стоимость бизнеса как дела,
хотя они увеличивают общую стоимость компании, которое ведет этот бизнес.
В этом заключается отличие оценки бизнеса от оценки предприятия.

Предприятие, как и бизнес, можно оценивать не только целиком, но и по долям. Но стоимость доли не связана пропорционально со стоимостью всей компании. Например, стоимость 10%
пакета акций и стоимость 100% пакета (или любого контрольного пакета) не будут находиться в пропорциональной зависимости, потому что полное владение компанией дает значительно
больше прав, чем владение миноритарным пакетом. Действительно, контрольный пакет дает право владельцу назначать руководство, распоряжаться денежными потоками и имуществом, а
для миноритарных акционеров (участников) такие возможности существенно ограничены или сведены к нулю. Поэтому крупные доли в уставном капитале компаний стоят заметно дороже, чем мелкие
(миноритарные) доли.

В основе определения рыночной стоимости любого бизнеса лежит анализ его финансовой эффективности и привлекательности как средства вложения денег для потенциальных инвесторов.
Такой подход оправдан тем, что владелец бизнеса, прежде всего, ориентирован на получение прибыли — именно для этого он и занимается предпринимательской деятельностью.
Поэтому основным методологическим подходом к оценке стоимости бизнеса является доходный подход, который позволяет рассчитать рыночную стоимость бизнеса исходя из его будущих доходов.Подробнее о процедуре оценки бизнеса доходным подходом…